“夫妻档”立德教育拟IPO：资产负债率超150% 实控人曾任职省计委

作者：晓晨

据港交所2月28日披露，立德教育有限公司(下称“立德教育”)向港交所递交上市申请。

立德教育是黑龙江民办高等教育服务商，在黑龙江省哈尔滨市经营黑龙江工商学院。

年入1.38亿元，黑龙江省内排名第八

招股书显示，截至2017年8月31日，立德教育年营收1.08亿元，年度利润4716万元；截至2018年8月31日，立德教育年营收1.17亿元，年度利润为5628万元；截至2019年8月31日，立德教育年营收为1.38亿元，年度利润为7021万元。

根据弗若斯特沙利文报告，按2018/2019学年全日制在校生人数计算，立德教育在黑龙江省所有民办正规高等教育服务供应商中排名第八，市场份额约为7.5%。

截至2016/2017、2017/2018及2018/2019学年，立德教育经营的黑龙江工商学院在校生总人数分别为7550人、7800人及8256人，复合年增长率约为4.6%。就2019/2020学年而言，截至2019年9月30日及最后实际可行日期，在校生人数总共为8818人，教师团队452人。

2017-2019年，立德教育的毛利分别约为5530万，6580万及7920万元，同期毛利率分别约51.4%、56.0%及57.3%。

3年资产负债率均超150%

业务规模的扩大，使得民办教育企业对资金的需求与日俱增。

2017-2019年，立德教育主要依靠营运产生的资金、银行贷款及来自若干关联方及股东的垫款，共同为业务运营及扩张提供资金。

不过，向银行借贷融资使得立德教育的资产负债率居高不下。招股书显示，2017-2019年资产负债率（总债务/总权益）分别为192.1%、168.7%以及158.5%，长时期超过150%。

除此之外，截至2017-2019财年末及2019年12月31日，立德教育未偿还银行贷款及其他借款总额分别为6.42亿元、6.59亿元、7.30亿元及7.39亿元。

“夫妻档”百分百控股，投资触手涉家具和房地产

立德教育执行董事为刘来祥、董玲、王云福、车文阁；独立非执行董事为张甦、曹少山、陈毅奋。刘来祥、董玲为夫妻关系，两人共同持有立德教育100%的股权。

刘来祥于2018年9月获黑龙江省人力资源和社会保障厅授予高级经济师资格，是集团创始人兼黑龙江工商学院的校长（自2017年5月起），自1991年8月至1994年12月在黑龙江省计划委员会（现称黑龙江省发展和改革委员会）的担任科员。

刘来祥还于2000年1月成立双鸭山市华兴家具实业有限公司以及于2001年5月成立大庆市祥阁房地产开发有限公司（主要与中国物业投资有关）。

刘来祥之妻董玲也曾在政府部门任职，自1991年7月至1997年3月在黑龙江省边境经济贸易管理局担任科员。自1997年3月至2001年7月于黑龙江省对外贸易学校担任教师。