A股：迎来1则重磅消息！

4月17日周五A股冲高回落，让市场多少有点担心，A股是否又要回调了。

不过，在4月17日晚间，A股迎来了1则重磅消息。

据新华社消息，中央4月17日召开会议。会议分析新冠肺炎疫情和经济形势，并研究部署相关工作。

对A股的投资者来讲，最引人注目的是，中央会议表示，“稳健的货币政策要更加灵活适度，应用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济，特别是中小微企业上。”

在这里面，我们提炼出两个重点词：“降准”、“降息”。

在我们印象当中，中央会议很少会直接提到这么细的货币政策手段。比如3月27日中央会议的表述是：“引导市场利率下行，保持流动性合理充裕。”。

所以，这一次会议直接提到降准、降息，是很罕见的。对于A股资本市场来讲，降准、降息影响较大。

先说降准。

4月15日，央行刚刚进行了今年第3次降准的第一阶段降准，释放了2000亿元的长期资金。刚刚降准，中央现又提出要再降准，这预示着存款准备金率近期仍有下调空间。

这意味着金融机构要上交给央行的资金减少，可以有更多的资金可通过放贷等形式帮助中小微企业，扶持经济。对于A股也是利好。

再说降息。

我国上一次降息，还要追溯到2015年8月26日。彼时，央行同时下调了人民币贷款和存款基准利率。其中一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。

如果接下来央行降息，一方面它将会进一步引导社会贷款利率下行；另一方面，由于存款基准利率的下调，那么将会使得部分银行存款选择到市面上流动，从而活跃经济。这有利于我国经济尽快复苏，这对于A股来讲有积极提振意义。

目前尚不能明确的是，会议提到的降息是指基准利率的传统降息，还是指逆回购、MLF或LPR等“另类”降息。个人认为，它应该是指传统降息。

其实我们分析一下，不管是哪一种形式的降息，本质上都是要促进企业融资，解决企业融资难和融资贵的问题。在全球新冠疫情还在扩散的情况下，这些货币手段会帮助我国经济复苏，从而对A股构成利好。

那么这一次的会议，为何要罕见地提及降准、降息？

这应该和目前的经济大背景有关系。

一方面，全球新冠肺炎确诊病例已经突破了210万例，全球经济进入了短期的“停摆”阶段。国际货币基金组织IMF下调2020年全球经济增速至萎缩3%。这难免也会对我国经济产生不利影响。所以在这样的一个特殊时期，我们也需要加大货币政策的支持来刺激经济。

另一方面，为应对疫情，多国启用了降息或量化宽松等手段来刺激经济。而我国是为数不多的保持常规货币政策的国家。现在随着猪肉价格的连续回落，我国CPI数据也在逐步回落，从1月份的5.4%降至3月份的4.3%。通胀回落，我国也具备了降息的基本条件。降息时机逐渐成熟。

因此从这2方面来理解，这次中央会议提到降准、降息，也就不意外了。

降准、降息对A股的影响？最近几次降准，A股的表现我们都看到了，不再累述。但如果降息，对A股有什么影响呢？

统计2008年以来历次降息后，沪指的中长期走势。我们发现，在总共13次的降息之后，3个月之内沪指涨跌的概率近乎一半，但是6个月之内上涨概率达到了61.5%。考虑到最近几次下跌，都是出现在2015年指数暴涨之后的下跌阶段，因此降息对A股整体上是偏利好。

总而言之，这次中央会议罕见提到降准和降息，给到A股一个政策利好的预期。

其实这次会议还特别重申了，坚持“房住不炒”，这也使得房地产投资资金有可能进一步流向A股。因此虽然经济尚未完全恢复，但政策上的利好，A股还是可以期待一下。

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