日赚1.2亿 人均月薪5.5万 李嘉诚长和系 董建华家族现身其中！一文看懂蚂蚁集团IPO

来源：21世纪经济报道

导读：全球最大独角兽要“出笼”了。

从昨天傍晚到现在，蚂蚁集团IPO无疑为市场一大焦点。

此次招股书究竟有哪些看点？

来 源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

作 者丨叶映橙、梁宇芳、张赛男、陶力、朱丽娜

编 辑丨李剑华、和佳、朱益民、张楠

（部分内容来自梨视频）

图片来源 / 图虫

继阿里巴巴之后，马云控制的第二家巨头蚂蚁集团，也将冲刺全球最大规模的IPO。

8月25日晚间，蚂蚁集团向上交所、港交所同步递交A+H上市招股书，21君为你一一分解招股书亮点。

看点一：蚂蚁集团有多赚钱？

年营收突破千亿，日赚1.2亿

2019年蚂蚁营收突破千亿大关，为1206.18亿元，同比增幅超40%。

这种增长势头，在全球新冠疫情背景下依然没有改变，2020年上半年，蚂蚁营收达到725.28亿元，同比增幅超过38%，净利润为212亿元，超去年全年，平均日赚1.16亿元。

详细数据如下：

从营收来源看，2020上半年三大业务板块（数字支付与商家服务、数字金融科技服务、创新业务及其他）分别占35.86 %、63.39%和0.75%。

看点二：全球规模最大IPO?

据招股书，蚂蚁集团拟在A股和H股发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%，发行后总股本不低于300.3897亿股（绿鞋前），意味着将发行不低于30亿股新股。

目前，蚂蚁集团科创板的每股发行价格和目标估值尚未确定，从其科创板IPO项目简介来看，此次拟在科创板募资480亿元。

不过，这一募资额不能完全作为参考，并不是最终募集资金规模。

对于这一融资金额，一名券商人士对21世纪经济报道记者解释称，这个数字没有实际意义。由于申报格式条款所限，一般的公司必须要填一个融资数。因为蚂蚁还未确定估值规模，系统根据C轮融资（约1万亿人民币）和发行规模（A+H不低于10%），自动计算了一个数字，不代表任何实际情况，其他科创板上市公司也会这样操作。

从以往科创板公司的募资情况来看，最终募资额往往超出这一规模。典型的如中芯国际，其申报时披露的募资金额为200亿，但最后募集资金约532.3亿元。

尽管如此，市场仍然普遍相信，蚂蚁将大概率创下近年来全球最大规模的IPO之一。

根据受访的多位市场人士分析，蚂蚁集团本次上市，估值至少2000亿美元，约合1.4万亿元人民币。

据知情人士透露，蚂蚁集团拟在10月份进行A/H上市，可能募资至多300亿美元，估值超过2000亿美元。如果市场条件允许，此次IPO规模为300亿美元，将取代沙特阿美290亿美元的IPO，成为全球规模最大的IPO。

21世纪经济报道记者了解到，蚂蚁集团的最终募资规模还需通过市场化询价确定。

虽然不知道最终能募集到多少钱，但根据招股书内容，募集资金的去向了然。

其中，40%将用于进一步支持创新和科技的投入，30%助力数字经济升级，10%加强全球合作并助力全球可持续发展，剩下的20%用来补充流动资金。

除了融资规模巨大之外，蚂蚁集团的发行审核速度也受到关注，或将改写中芯国际创下的纪录。业内人士预计，蚂蚁集团最快将于10月挂牌市。

看点三：研发百亿占据科创板半壁江山

既然要登陆科创板，科创属性是第一关注点。

招股书显示，在过去三年，蚂蚁一直在科技创新上花重金投入。

2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-6月，公司研发费用分别为47.89亿元、69.03亿元、106.05亿元、57.20亿元，占营业收入的比例分别为7.32%、8.05%、8.79%、7.89%，主要为公司持续加大技术及研发投入力度所驱动。

值得注意的是，2019年蚂蚁的研发费用达到了106.05亿。这是什么概念？

截至目前，已经上市的159家科创板公司2019年的研发费用总计228.9亿元，排在第一位的是中芯国际，研发费用为47.4亿元。也就是说，2019年，蚂蚁集团一家公司的科研投入就接近所有科创板上市公司的一半，是中芯国际的两倍。

从人员构成看，截至2020年6月30日，公司拥有16,660名员工，其中包括10,646名技术人员，合计占员工总数比例约为64%。需要注意的是，这一比例已经超过了谷歌和亚马逊等顶级科技公司。

此外，在技术实力储备上，蚂蚁也首次亮出了家底：

包括26项自主研发核心技术产品，18项世界级和国家级核心技术奖项，以及在全球40个国家和地区拥有的26279项专利或专利申请。技术能力覆盖了人工智能、风控、安全、区块链、数据库、信贷风险管理平台、智能投顾平台等多个方面。

值得注意的是，在蚂蚁集团董事会中，有1/3是技术背景出身，分别为胡晓明（蚂蚁集团CEO）、程立（阿里巴巴CTO）和倪行军（蚂蚁集团CTO）。

就在近日，蚂蚁科技集团股份有限公司发生工商变更，彭蕾、张勇、武卫3人退出董事，新增程立、胡祖六、蒋芳、郝荃、黄益平5人为董事。变更后，蔡崇信、程立、蒋芳为非执行董事，胡祖六、郝荃、黄益平为独立董事。

蚂蚁集团表示，此次募集资金最大的比例将用于创新和科技的投入，占比高达40%，其余三块分别是助力数字经济升级、加强全球合作并助力全球可持续发展以及补充流动资金。“未来重点研发的核心技术领域，包括大规模共识算法、主动风控、算力升维等多个方面。”

此前市场曾有过争议：蚂蚁到底是科技公司还是金融公司？上述数据或许可以作为答案。

“我们内部也讨论了很多次，最终认为我们是为金融行业提供服务和平台，而不是让自己成为一家金融公司。”蚂蚁金服一名高层曾对21世纪经济报道记者解释称，蚂蚁集团的基调仍然是一家科技公司。预计未来五年内，技术服务费占蚂蚁总收入的比例，将从2019年的50%上升至80%。

图片来源 / 视觉中国

看点四：员工持股平台占股4成，40名合伙人身家均超2亿元

蚂蚁集团上市引发了外界对其将诞生多少个千万富翁、亿万富翁的热议。

据21数据新闻实验室统计，蚂蚁上市后，阿里系合计持股69.69%，社保基金持有2.33%的股权，中国人寿(601628.SH)、太平洋人寿(601099.SH)、人保资本（母公司中国太保601601.SH）、新华人寿(601336.SH)四大保险集团合计持有2.35%。

值得注意的是，杭州君瀚和杭州君澳这两家员工持股平台合计持有发行后40%的股权，又有一大批人将成为亿万富翁。

具体来看，若按蚂蚁集团1.4万亿的估值，马云持有约8.9%的股份市值约为1248亿元，收益率达6237倍。

以2020年福布斯全球亿万富豪榜的数据进行计算，马云的身家将涨至3930亿元，排名将从第17名升至第6名。

除马云之外，其他持股数量超亿股的合伙人也将身家暴涨。不算其他财富，“女版马云”彭蕾的身家将涨至235亿元，井贤栋的身家将涨至141亿元，陆兆禧的身家将涨至107亿元……

看点五：社保基金赚大了

不难发现，在外部股东中占股最大的是全国社保基金，发行前股份占比2.9%。

8月22日，在2020青岛·中国财富论坛上，全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民表示，五年前，社保基金投资了蚂蚁金服，获取其5%的股份，“蚂蚁金服一上市估值在2000亿-2400亿美元之间，社保这笔投资赚老了，是代表大家投的，赚的钱会给每个账户都分回去”。

01:37

看点六：海外投资者名单曝光！

李嘉诚长和系、董建华家族现身其中

蚂蚁集团8月25日正式在港交所和科创板提交招股文件，A+H新股发行量将不少于上市后总股本的10%。李嘉诚长和系及董建华家族成员，均曾在2018年参与蚂蚁集团的境外股权融资。

李嘉诚的长和旗下的全资子公司Hutchison Whampoa Europe Investments S.à r.l.、以及长实实业旗下全资子公司Active Noble Limited分别持有891.27万股C类股份。

全国政协副主席、香港特区前行政长官董建华三名子女董立筠、董立均及董立新持有的私营公司Domenick Limited则持有178.25万股C类股份。

事实上，长和系投资蚂蚁集团可谓情理之中。早在2017年9月，长和已经宣布与支付宝母公司蚂蚁集团组成策略伙伴联盟，双方成立合资公司，共同运营香港版电子钱包——支付宝HK，各自持股50%。

长和联席董事总经理霍建宁曾表示，凭借长和庞大市场网络和丰富营商经验，结合蚂蚁集团的专长科技，将带来庞大效益。对于蚂蚁而言，长江和记的优势则在于其拥有的众多线下场景。长和集团在香港经营超过600多家店铺，提供电讯、销售食品、电子产品、健康及美容产品等服务，在香港的电讯及零售业务的忠实客户超过660万。

据了解，今年上半年，支付宝HK交易量在疫情期间不跌反升，上半年交易笔数和交易金额按年均录得双位数的增幅。

李嘉诚早在阿里巴巴于2014年在美国IPO前已经投资，李嘉诚基金会原持有129万股阿里巴巴股份，持股量占0.1%，在IPO时出售了其中32.26万股，套现金额2129万美元。

同时，根据阿里巴巴的年报，董建华自2014年9月开始担任阿里巴巴集团董事。去年阿里巴巴在港第二上市时，董建华亦有出席上市仪式，当时市场更笑言“马云没有来，但董建华来了”。

蚂蚁集团于2015年、2016年及2018年进行数轮股权融资，旗下Ant International向境外投资者发行C类股份，没有表决权。C类股份持有人将通过赎回及认购机制，以一比一的比例在上市时获发H股。

同时，多个海外主权基金亦出现在海外投资者名单中，包括新加坡政府投资公司(GIC)、淡马锡、马来西亚主权财富基金Khazanah、阿布扎比投资局、沙特主权基金Public Investment Fund、加拿大退休金计划投资委员会等。

看点七：资产管理规模超4万亿

支付宝月活用户达7.11亿

图片来源 / 图虫

在理财科技领域，目前余额宝已是全球最大的货币市场基金产品。以余额宝为代表的支付宝理财科技，与约170家资产管理公司合作，截止到6月30日，资产管理规模超4万亿，排在行业第一。

在保险科技领域，蚂蚁与约90家保险公司合作提供创新型保险产品。截止到6月30日，蚂蚁促成保费及保障规模为518亿元。

招股文件显示，过去一年，蚂蚁数金科技平台的用户为7.29亿。花呗借呗服务用户约5亿。

而支付宝月活用户达7.11亿。

招股文件显示，截止2020年6月30日的12个月内，蚂蚁集团支付宝的月度活跃用户由2017年12月的4.99亿名增加至2020年6月的7.11亿名，年度活跃10亿+，月度活跃商家8000万，截至2020年6月30日止年12个月，支付宝数字支付交易规模高达118万亿。

看点八：蚂蚁集团员工月薪5.5万

蚂蚁总共有为16660名员工，2020年上半年职工薪酬为55亿，简单测算下，上半年员工人均薪酬一个月5.5万。

看点九：A股蚂蚁小伙伴“嗨”了

最牛股7月以来股价翻番

事实上，7月20日，蚂蚁集团就宣布启动在上交所科创板和港交所主板共同上市计划。

受此影响，龙头股君正集团（601216.SH）从7月20日到8月10日短短16个交易日累计上涨243.51%。