稳定复利 要读懂这6个字

看股票公众号，首先要了解博主的投资体系。

不同投资体系的人，关注的信息，说出来的话，买卖的股票，注定是迥然不同的。

一个极端的例子：短线投机高手关注大题材，龙头股；而长线价值投资者关注的是好公司，好价格。

大家都知道我是做中线投资的，或者说是成长趋势投资者。

我一直都认为，这可能是最适合广大上班族的投资方法，因为它对时间和研究的要求都相对低一些。

为了让大家更好地使用本号内容，提高收益，今天给大家详细说说我的投资体系。

01 投资的第一性原理

在我看来，做投资的第一件事，就是要知道，股价为何会波动。

就像你在追一个女生之前，首先要知道她的喜好，然后投其所好，避其所恶，才更容易得手是一个道理。

现实中，很多人总是把“庄家”、“主力”挂在嘴边。潜台词是，股价的波动都是庄家或主力操控的结果。

持有这种观点的人，会把大量时间用在研究主力和庄家的心思上，最终南辕北辙，甚至走火入魔。

我们还是回归到股票的本质上来吧。

股票最基本的定义是，股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证，股东借以取得股息和红利的一种有价证券。

基于此，我总结了“股价的三大定律”。

第一定律：根据股利贴现模型，股价只跟基本面，资金面和情绪面有关。

第二定律：股票短期是投票机（主要受情绪影响）；长期是称重机（主要受企业价值影响）。

第三定律：消息改变预期，预期改变股价。

第一定律告诉我们影响股价的因素只有三个，分别是基本面，资金面和情绪面。跟庄家和主力没有太大关系。

第二定律告诉我们，这三个因素对于股价的影响在不同时期是不一样的。短期，主要看情绪；长期，主要看价值。

第三定律告诉我们，客观世界的消息，会通过改变投资者的预期，间接地影响股价。对于中短期来说，“预期”对股价的影响至关重要。

知道了这三大定律，我们就可以搞明白很多以前想不明白的问题：

比如，为啥茅台20年能涨400多倍？为啥一些垃圾股会被炒上天？为啥有时候出利好股价反而会跌，出利空股价反而会涨？

最重要的是，通过这三大定律，我们就可以搞明白，究竟可以在股市中赚什么样的钱。

有人通过市场情绪赚钱；有人通过研究公司价值赚钱；有人通过趋势赚钱。

对于不同投资流派的人，关注的点是完全不同的。总结起来就是：短期看预期，中期看趋势，长期看价值。

短线游资，每天玩的游戏就是“买预期，卖现实”，同时辅以对市场情绪的判断。

中线成长投资者，主要关注的是行业趋势和股价趋势。

长线价值投资者，主要关注的是公司的价值，包括商业模式，护城河（核心竞争力）等等。

当你在进入股市第一天起，就应该要搞明白，自己是何门何派？千万不要在做短线的时候谈价值，做中长线的时候谈题材。那真的是驴唇不对马嘴了。

以上我称之为，投资的第一性原理。

有了这些基本认知，我们才可以谈投资体系。

02 中线投资体系

做中线投资，说简单很简单，就是寻找1年当中最赚钱的行业里面最赚钱的公司。

说复杂也很复杂，一个完整的投资体系包括了选股，择时，风控等等。

1，选股和择时

我之前在《一个适合99%股民的投资方法》中说过：中线选股就是选择大趋势，龙头股。中线择时就是“买在分歧，卖在一致”。

详细内容大家可以再翻回去看看。这篇文章主要补充几点。

我的投资体系可以用六个字来概括——“预期差、小趋势”。也就是，寻找有预期差的股票，在小趋势形成后买入。

这样做，既可以确保成功的概率，还可以解决盈利的效率问题。

1）预期差

关于预期差，看下面这个公式就行了：

预期差=|你的预期-市场预期|=|实际结果-市场预期|=超额收益

预期差本质上，依然是“买在分歧，卖在一致”。

也就是在大部分人看不见，看不懂，看不起的时候买入，在大家都感慨“追不上”的时候卖出。

具体来说，预期差可以分为三种：

第一，别人不知道，你知道；

第二，别人知道，你知道更多、更深；

第三，别人不知道，你也不知道，你通过小趋势猜出了答案。

所以要想看到“预期差”就需要“信息优势”和“心灵优势”。而这些优势的建立，必须要靠持续不断的积累。

否则，凭什么别人看不见，看不懂，你却看得见，看得懂？

2）小趋势

小趋势的同义词是信号，征兆。

就是“飓风起于萍末”的那个萍末，是“春江水暖鸭先知”的那一江春水，是“小荷才露尖尖角”的那个“尖尖角”。

用波浪理论来解释：小趋势是1浪，而大趋势是3浪，即主升浪。

我们要做的是，通过1浪来判断是否会有3浪。

我认为的小趋势包括3方面内容：

投资逻辑：基本面利空出尽，悲观预期已经充分反映在股价上了，甚至开始出现边际利好；

股价趋势：开始主动上涨，被动下跌；形态上类似于波浪理论的1浪。

板块协同：板块内其他同样逻辑的股票开始上涨。

不是每个小趋势都能走成大风口，有的小趋势就是“小浪花”；而有的会逐步演化成“大浪潮”。

要想成为大浪潮，首先必须是在一个高景气，大趋势的行业中。其次，就是前面说的，要有预期差。最后，需要有不断的“催化剂”。

2，风险控制

我认为，最好的风控就是忠于自己的选股和择时原则，一定要做到“知行合一”。

但很多时候知行合一很难做到，主要有三方面原因：

第一，知的不够深，所以行的不够坚决；

第二，投资是反人性的，但我们大多数时候喜欢顺人性的事情；

第三，需要对原则进行刻意练习。

对于风控，我觉得查理·芒格的一句话非常经典：如果知道我会死在哪里，那我将永远不去那个地方。

所以风控就是知道哪些事绝对不能做。

我发现，我和身边很多人亏钱，99%都因为以下两种原因：

1）买超跌弱势股：也就是抄底那些一直跌跌不休的股票；

2）买预期一致股：逻辑被反复演绎，市场预期高度一致，股价快速拉升后出现下跌。此时买入，就是“接下落的飞刀”。

买超跌弱势股，往往是因为以下三个危险的思维，认为：

1）跌无可跌了；

2）估值很便宜；

3）未来很牛逼。

趋势理论告诉我们：趋势一旦形成，就很难掉头。趋势会沿着阻力最小的方向发展。

所以，只要一只股票走弱，意味着原有上涨逻辑完全被破坏，短期内往往很难企稳。除非有新的预期，新的逻辑产生。

所以，千万别觉得已经跌很多了就不会跌了。要尊重趋势。

而很多价投，经常犯的错是，认为估值很便宜了，未来这只股票会很牛逼，再加上跌这么多了，所以就选择买入。

实际上很多时候所谓的“便宜”只是价值陷阱，因为估值便宜太早买入，短期可能会被深套。

所谓的“未来”，你永远不知道什么时候会到来。

要想提高效率，就一定要等到利空出尽，股价企稳，甚至出现小趋势之后买入。

有人问，如果是好股票，虽然短期很弱，但拉长时间，不还是能涨回去吗？

但问题是你的耐心能够等这么久嘛？很多人都是买入超跌弱势股之后，因为总是不涨，一气之下割肉删自选。然后一卖，股价就大涨。

我只想说，“买超跌弱势股”是一种病，一定要治。我治了很多年，还经常复发。

“买预期一致股”，是一种屌丝心理的反映。

很多人经常看到某只牛股一直涨，但苦于一直没法上车。从5块看到10块，从10块又看到20。

有一天，发现股价开始下跌了，心里想，校花终于落难了，终于给我机会了，赶紧买入。

然后就成了接盘侠。

这种因为逻辑完全演绎，预期完全兑现后的下跌，往往是趋势性的下跌，而不是简单的回调。

这是一种一直“求而不得”的屌丝报复心理，也是一种病，要治！

相关的案例我就不说了。以后我会在文章中反复提到。

03 中线投资的研究模式

投资都是以研究为基础的。中线投资究竟应该怎么做研究呢？

因为不同投资者的关注点不一样，所以研究模式注定不同。

冯柳有句话说的好，研究有边际效益问题，要找效益最大的地方投入。

1）股价刚刚上涨时：只要同步于市场的认知就够了；关键在于快速搞懂上涨的逻辑，然后快速上车。

2）上涨到一定阶段后：某个逻辑被市场多次演绎后，市场开始分歧，这就需要与市场比深度，比角度；

3）极端共识区：这个时候，要有逆向思考的勇气和能力。

所以，没必要一味地追求研究深度，那是长线价值投资者要做的；但也不能太浅，不能只知道题材，概念，那是短线游资干的事情。

我把中线研究分为：快研究和慢研究。

1）快研究：就是快速梳理板块、公司上涨的逻辑；关键在于广覆盖，且要与市场认知同步；

2）慢研究：做深度研究，关键在于获得超过市场的认知。目的是当机会出现时能反应更快；持有股票的时候会更有信仰。

快慢结合，才能让研究最有质量，也最有效率。

以上就是我的整个体系框架。这些年下来，收益也不错，基本可以稳定在30%+的收益。

当然，仅供参考，还请大神们多批评指正。

Ps.很多内容没法展开说，要想了解更多详细内容，可以看看我写的“财务分析课”。

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