新牛市到来黄金股疲弱人气将成为过去式

Struthers Report的Ron Struthers表示，黄金市场(GLD)已经出现了180度转变，全球央行货币政策转向将继续扮演黄金和黄金股上涨的推动力。

金价和黄金股自2015年底触底以来技术上一直处于牛市中。从2015年底1050美元的底部开始，金价在至2016年7月的大约六个月内上涨至1360美元，涨幅接近30%，轻松满足上涨20%的牛市定义。若从1441美元的近期高点来看，金价自2015年底部上涨了37%，较2018年低点1180美元也上涨了22%。不管怎样切分，黄金新一轮牛市已经开始。

Struthers称，ETF (GDXJ)与黄金价格之比是能够反映黄金股人气的一个可靠指标。GDXJ(该ETF追踪较小型黄金股)与金价(GLD)的比率目前处在0.27，略高于0.20的2015年低点，并且对近期金价上涨的反应不大。

金甲虫指数(HUI)在本轮涨势中触及200附近的新高，较今年5月低点150和2015年分别上涨34%和87%。不过，正如情绪指标显示的那样，到目前为止，投资者对这次反弹没有多少信心。

HUI由更高级的黄金生产商组成，该指数引领着较小型金矿商的走势。Struthers指出，HUI已经突破了第一道阻力，正在向第二道阻力进发。能否突破第二道阻力将取决于人气是否会开始改善，以及小型金矿商是否开始攀升。小型金矿商可以在HUI小幅波动期间上涨好几倍，就像2016年那样。在Struthers看来，这一幕即将重演。

综上所述，Struthers认为，现在是购买优质初级金矿公司的最佳时机，这些公司将最获青睐，比如Blackrock Gold。

（文章来源：图表家）