由海天味业大涨联想到的一些风险！

海天味业连续大涨，总市值5931亿，滚动市盈率108倍，券商预测未来两年的业绩在15%~20%之间。

是不是突然觉得茅台没那么贵了？我总算明白了“海天”的含义：大海和天空才是股价的尽头。

我之前以为又是哪个基金经理募集到钱，眼睛都不眨地加仓，今天发现不是那么回事儿。

海天味业的公募持股比例只有2%不到，最大的一个公募持股才0.37%，也是小虾米，远远低于这个级别的公司的平均水平。

话语权比较大的是港资，持股5.6%，但是港资从今年7月23号之后就在小幅卖出。

所以最大的可能就是高管为首的一致行动人了，发现这帮人真是团结无比，连增持减持股票，基本都是同一时期，或者同一天。

最右边橙色的点是今年5月7号，董事长庞康带头，足足12名高管在同一天增持，前面的几次集体减持也是相差在几天之内。

所以我们这次可能喷错公募了：尼玛，智…勇双全说的就是你吧。

按照这每天不大的成交额，用二三十个亿，就可以把海天推上300块的高价。也不知道这些高管的目的是什么，股权质押也没有，最近也不大会减持，难道单纯是给股民找乐子。

如果真是这样，那我敬你是条汉子。

这是更高维度的抱团，所以也不用分析什么基本面了，基本面没有风险，高股价就是风险。

借此来聊聊“风险”这个话题，可能也是很多人来到这个市场，没有认真想过的问题。

股票市场的风险，大体上分为系统性风险和非系统性风险。

系统性风险最常见是有每天的波动，国家层面遭受的宏观外部压力等等，这些是我们逃不掉的，我们生在这个国家，来到这个市场，系统性风险就避免不了。

有人说看到美国制裁我们，我提前跑还不行么？其实制裁本身如果没有在股票市场强加给你，也会在别的方面强加给你，比如国家发展速度变慢，覆巢之下无完卵。

所以投资的第一件事情，就是学会和系统性风险相处，把自己交付给市场，学会跟系统性风险相处，而不是每天耗费精力去避开它，才能腾出精力来处理非系统性风险。

非系统性风险常见的是三类：公司本身质地很垃圾，带来的风险；支付过高的价格，带来的风向；我们对公司的认知偏差，带来的风险。

① 公司质地垃圾。

这种很垃圾，并不是说你不知道它好不好，而是你很容易就知道它不好，看看论坛就大概知道了。

这种是最无法接受的，也是对普通股民杀伤力最大的风险。而且股民在买了垃圾公司之后，还经常给自己加戏：一跌就补仓。

② 支付过高价格。

这点比低一点稍微好点，通常指的是在高点买了好公司，支付了过高的价格，好公司，支付了过高的价格，可以通过时间来消化估值的。

③ 认知偏差。

一般股民，稍微学习一下，大概就能避免上面两个风险，亏大钱的概率已经很低了。

但是如果要真成成为“七亏二平一赚”中的一赚，需要解决第三个风险：认知偏差。

看好消费电子放量，买入立讯精密，结果没放量；看好猪肉价格上升，买入牧原股份，结果猪价涨了，但是牧原跌了......

这些都是认知偏差风险。

解决这个风险的难度很大，在于我们绝大多数人思考的方式，无法跳出误区。

比如通常的情况是：研究一家公司，形成自己的结论和看法，觉得应该怎么怎么样，用这个看法去衡量市场，觉得市场错了，想去纠正市场，赚这个纠正的钱。

这个不是我YY的，90%的股民跟我聊天，开场白就是：我觉得怎么怎么样，所以我买入。

其实你的看法根本不重要，市场的看法才重要。因为你的看法经常会带着你的偏见。

所以在买入一个股票之前，可以想这么一个问题：我对这个公司的了解，大概率比不过此时此刻想把它卖给我的人。

他们是出于什么目的卖呢？是不是看到了你没看到的点？或者是在持有这个公司的过程中，有一些感受？这些感受在你没有真金白银买入之前，你完全无法感受。

这个过程就是用你的观点去跟市场的观点去碰撞的过程。

比如我今年买过一只医药股，一通分析猛如虎，股价如期上涨，事后还挺沾沾自喜。

但是发现它相对于医药指数根本没有超额收益，也就是说我看到的那些点，根本没在股价里反映出来，它只是被动地上涨了。

后来反思，我只是一个医药门外汉，我所接触的都是市场公开信息，而且我看这个公司才一周，我挖掘出市场没有看到的盲点，概率大不大？

我以为赚了“研究”的钱，其实我赚的只是市场风格的钱，我的研究屁都不是。

......

这么思考之后，我们会对第三个风险，有更加深层次的认识。

搞明白这个公司股价历史上上涨或下跌（独立于行业指数，还是跟随行业指数），比你判断这个个股要上涨，要重要得多得多得多得多。

这是解决自我偏见的一个过程，也是让我们能够极大程度上避免第三个风险的过程。