董宝珍：无扭曲不价值 银行的价值源于被看坏

来源：雪球

我在我的一个小范围活动沟通中，表达的一个观点，这个观点被一位理性的投资人用另一种说法描述“未来银行有三倍的涨幅”发表在雪球上，这一观点发布之后，遭遇了非常熟悉的否定。次日@云蒙又再一次的提出一个观点，未来三年银行的净利润增加一倍，对这一观点我是非常认同的，事实上未来银行有三倍的涨幅的客观基本面基础必须建立在业绩增长一倍的条件下。

这些观点发表到雪球上，竟然形成一个罕见的热烈的讨论，这些讨论过程中，认为看多银行是错误的，是狂妄的，是过度乐观的，甚至是认为忽悠的。对此，我觉得非常正常，如果你在5年前说茅台的股价可以涨到360~480的时候，资本市场的实践让我知道你遭遇被唾沫星子淹死时不见得你就是错的！你被掌声包围一般很快会赔钱。

今天我想说的是对投资者很有价值的普遍模式，那就是每一次重大投资机会都是扭曲，都是主观认知扭曲基本面，价值投资就是4毛买一块，那么为什么一块钱的东西变成了4毛，丢失的那6毛是怎么丢失的呢？是大众认知扭曲了客观，于是我有一个经验之谈，那就叫做无扭曲不价值。这种扭曲的过程中，有影响力的人对扭曲观念形成极其重要。下面我就给大家展示一下，在我经历的茅台大博弈过程中，白酒专家，社会贤达主流媒体是怎么扭曲，把茅台硬生生说成没有任何投资价值，没有任何前途！茅台将会反腐之后长期衰退的历史事实展现，以便使得大家通过历史来思考未来，每一次重大历史机会都是大众硬生生把黄金说成稻草草，每一次重大风险都是把垃圾说成金条。机会和风险都是主观对客观的扭曲。

我们看一下5年前茅台博弈时被保存在互联网上的各种各样的大v、专家们制造的扭曲性观点以及他们怎么流行的。

这些图片是我在茅台博弈结束后，应北大光华管理学院邀请在北大演讲时做的PPT，现在我和小伙伴们把这些文章的链接给大家发上来让大家看，图片上的文章现在还保存在互联网上，也把文章链接给大家。

《民间囤货2万吨 脱离实际价格的茅台酒面临崩盘》网页链接

《两年前五箱茅台两天光 现如今整月过完仍滞销》网页链接

《茅台跌破千元市场依然滞销》

网页链接

《茅台业绩乏力年份酒跌价滞销》

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《茅台经销商：即使降价也没人买》

网页链接

《搜狐：茅台尴尬没人买，经销商跪求被淘汰》

网页链接

《网易财经：茅台卖不动，批发商1个月只卖3瓶称靠它会饿死》

回过头来看就知道主流媒体专家看空对价值创造的重大意义，没有这些大V专家主流媒体的看空贬低价值就不会发生，当然你在专家大为主流媒体贬低的过程中，如果你承受不了那个压力扛不住那你，也没有办法赚到钱，哪怕你认识到低估和基本面健康，也需要抗受住这些专家和媒体的否定

我再让大家看一下我在2013年4月所发表的一篇关于茅台将上涨到360块钱的文章，这篇文章被很多主流媒体转载，包括人民日报这篇文章发表后，（《董宝珍：茅台合理估值不低于360元》网页链接）当时我被批得焦头烂额，我被大加鞭挞。不过我在四五年前所写的那些关于看多茅台的文章，最终经历了艰难的罕见的曲折之后给同意、接受这些文章观点的人带来财富，今天我再把当下这个时点上，我看好中国银行股认为他们有重大投资机会，具有罕见的足以影响每个投资人人生和命运的，伟大的投资机会的文章发布出来：

董宝珍：银行股的确定性机会为100%网页链接

银行股的新征途https://xueqiu.com/7694221981/141920199

董宝珍2019年报告和见面会视频合辑网页链接

凌通盛泰2019年年报（上）——银行业估值修复的确定性已超过百分之百网页链接

董宝珍电台（452）：董宝珍接受彭博新闻专访网页链接

2019董宝珍春季好友见面会（上集）--满园春色关不住，历史机会扑面来网页链接

2019董宝珍春季好友见面会（下集）--满园春色关不住，历史机会扑面来网页链接

董宝珍电台（399）：老董你后悔吗？网页链接

董宝珍电台（362）：再谈财富源于心灵网页链接

这些文章和观点到底是如四、五年前我看多茅台一样会给信任他们的人带来收益，还是一次足以留下千年笑柄的，或者是不怀好意的忽悠？读者自己判断吧，我把它呈送给大家，结论自己下。

作者：否极泰董宝珍链接：https://xueqiu.com/7694221981/142962222来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。